最近一段時間，美國大豆產區土壤干燥、大豆陳季庫存數據和種植面積等報告數據利多，國內外豆油價格受到支撐，加之國內大中學校暑期來臨，外出旅游就餐人群明顯增多，豆油消費有所改善，令其價格受到支撐。

　　美豆供需格局偏緊

　　6月底，美國農業部將本年度大豆的種植面積下調至8350萬英畝，較3月份的種植意向面積報告數據減少400萬英畝，已經低于去年8745萬英畝的實際播種面積。后續美國農業部供需報告數據將因此而調整，其中大豆收割面積預計由此前預期的8670萬英畝下調到8270萬英畝。若考慮到5、6月份美國大豆產區天氣干燥影響，單產數據若調減至51蒲式耳/英畝，那么美國大豆產量將較6月供需報告減少3億蒲式耳。若美國大豆需求相對穩定，則新季美豆結轉庫存將處于緊張的1.4億蒲式耳附近。然而，即便美國大豆單產因7月初的降水得到改觀，維持正常天氣狀態下的52蒲式耳/英畝數值不變，且消費受到巴西豐產影響而降低，其大豆結轉庫存仍將處于相對略低的1.5億—1.6億蒲式耳。

　　生物能源消費仍存增幅。雖然美國官方近幾年有意調減豆油用做生物柴油原料的增速，并一度壓制了國際豆油價格，但今年在巴西、阿根廷等國家，豆油用于生物柴油原料的份額仍在增加，且印尼、馬來西亞等國家棕櫚油的工業消費亦在增長。而且，豆油進口成本倒掛，必然繼續抑制國內豆油的進口數量，并對豆油市場起到顯著的支撐作用。

　　國內豆油消費增長可期

　　由于今年巴西大豆豐收，價格處于偏低位置，我國各地油廠壓榨利潤有所恢復，這導致我國進口大豆較去年同期有所增長。統計數據顯示，7—9月份，我國進口到港大豆2200萬—2300萬噸，處于近幾年均值水平。最近幾周，我國豆油廠的開機率有所增長，截至7月7日當周，我國油廠大豆壓榨量182萬噸，平均開機率為51.8%，處于近幾年高位。受到開工率提升影響，國內港口地區豆油庫存量亦緩慢增長至105萬噸。不過，受到暑期來臨支持，國內豆油需求有所好轉，并且后續存在中秋、國慶等重要假期，屆時豆油消費需求必然增長。

　　未來天氣狀況仍是焦點

　　當前，市場對于美國大豆新作播種面積、陳季庫存等數據的關注度已經明顯降低。畢竟新季將臨，在面積數據方向已定的前提下，厄爾尼諾對美國大豆的單產影響，更加受到市場人士的關注。就近期的美國天氣來看，雖然大豆產區出現了一定的降水，但仍有部分區域處于干燥狀態，在美國新季大豆收割上市之前，其產量的變數仍將是市場喜聞樂見的題材“故事”，尤其在美國農業部給出了新季大豆供需格局偏緊的大背景之下，市場預計仍將保持偏強走勢。

　　除此之外，雖然與往年相比，7、8月仍處于豆油的消費淡季，但9月份以后，國內氣溫降低，加之節假日較為集中，豆油進入傳統的消費旺季，價格將繼續保持堅挺。并且，在厄爾尼諾狀態下，遠期棕櫚油減產預期越發強烈，而澳大利亞菜籽亦受到干燥威脅，減產預期依舊較高。豆油對其他植物油的需求替代發生改觀，從而將繼續支持國內豆油市場，使其在較長時間內居于高位運行。

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